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为什么评估企业偿债能力?

2016-03-31 14:53

评估偿债能力 躲开大部分的地雷股
 
大部分的地雷股,在爆发前就有经营绩效低劣的现象。
例如:营收下降、费用过高,获利能力欠佳......
但最可怕的是,突然新闻报导贷款还不出来,公司突然面临倒闭危机。
然而,只要评估企业的偿债能力,就可以避免买到这种股票!
 
看偿债能力就知道 地雷快爆发了...
 
丧钟响起的胜华(2384)就是著名例子,
偿债能力差,风险高,爆发后大跌也不让人意外。
如果一间公司现在还没倒,很多人就会以为明年、后年、永远都不会倒。
这是错的!
 
如果企业风险高,偿债能力出问题,明天负债就还不出来,
那么它就算再会赚钱,也是枉然,都是应该被优先卖出的股票!
所以如果企业的偿债能力出问题,就根本没有继续分析获利能力的必要。
另一个著名的案例就是科风(3043)
 
企业以债养债 债务越滚越大 迟早会破产
 
有时候企业获利能力差,而且负债太多,
获利无法偿还负债本金和利息,只好在负债到期前再去借其他负债。
就像雪球一样越滚越大,直到有一天再也借不到贷款,公司将会瞬间倒闭!
然而只要用现金流量比率分析偿债能力,就能找到发现蛛丝马迹...
 
这3种危机 偿债能力好、体质强健的公司才能挺过
 
危机1 : 供应商倒闭 企业原本付的订金泡汤
 
有时买家 没有如期付款
或是卖家 没有如期出货
对于企业来说都可能造成 财务风险
 
例如,卖手机的小明跟Sungsam手机厂订了最新型号的手机100支
双方说好 小明要先付订金100万
预定在手机上市前一天 送到小明的手机店
但是到了 手机上市那天 
Sungsam公司突然宣布破产
小明不但没办法拿新手机卖 也可能拿不回那100万
 
危机2 : 借不到钱 让企业比月光族还惨
 
企业通常会使用 贷款 的方式筹措资金
然而,就像下图所示
通常中小型企业 会比大企业 难贷款
若企业无法顺利 筹措资金
就难以继续营运 甚至可能导致破产
 
例如手机店这个月 受到经济不景气影响
买手机的顾客比以往 少了一半
眼看要付钱给房东、厂商的时间越来越近
万般无奈之下 ,小明决定向银行借钱
若银行看 小明的手机店企业规模小 而不愿借钱
小明就无法缴房租 、也无法依约定给厂商钱
手机店就会遭遇财务危机
 
 
危机3 : 企业营运之外的投资 也可能造成风险
 
企业也会跟一般投资大众一样
一部分的资产来自 持有证券
因此,若股市崩盘 企业也会受到影响
 
例如
小明把卖手机 赚到的钱
一部分拿去买股票 一部分拿去买债券
股票和债券 赚到的钱 可以拿来还贷款 
可以开分店  扩大亮亮手机店的规模
但是,如果股市崩盘 手机店的资产就会少一大部分
可能缴不出贷款 也可能缴不出房租 
 
参考几个重要指标 就能避免踩到地雷
 
之后将分别介绍跟财务结构有关的比率如:流动比、固定资产比率、利息保障倍数等...
以及跟现金有关的指标,如:营业现金流量比率、自由现金流量
来评估企业风险,避免踩到地雷!
 
 

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