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千禾转债754027申购价值分析

时间:2018-06-20 10:04 出处:网络整理
  6月20日千禾转债754027将要发行3.56亿元,截止今日对应正股千禾味业(603027)转股价值93.35,溢价率7.13%,出现了正溢价,有一定的风险。

  6月20日千禾转债754027将要发行3.56亿元,截止今日对应正股千禾味业(603027)转股价值93.35,溢价率7.13%,出现了正溢价,有一定的风险。

  基本情况

  债券期限:本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年,即自 2018 年 6 月 20 日至 2024 年 6 月 19 日。

  票面利率:第一年为 0.3%,第二年为 0.5%,第三年为 1.0%,第四年为 1.5%,第五年 为 1.8%,第六年为 2.0%。

  债券到期赎回:在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内,公司将以本次可转债票面面值的 108%(含最后一期利息)的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

  初始转股价格:本次发行的可转换公司债券初始转股价格为 25.86 元/股。

  转股价格向下修正条款:在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至 少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时,公司董事会有权提出 转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

  信用评级:主体信用等级为 AA-,本次可转债信用等级为 AA-。

  担保事项:本次公开发行 A 股可转换公司债券由公司控股股东、实际控制人伍超群先 生将其合法拥有的千禾味业(603027.SH)股票作为质押资产进行质押担保。

  票面年收益率: 税前年化收益率为2.11%,税后年化收益率为1.95%。

  纯债价值:根据对应评级企业债收益率,计算出纯债价值为 74.62 元。

  千禾转债(754027)申购价值分析(转债目前合理交易价格为101-103元)

千禾转债754027申购价值分析

  本次募集资金运用:

  公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过3.56亿元,将主要用于年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目。

  小结

  千禾味业市值仅83亿(流通市值34亿),走的是高端酱油路线,淡色、淡盐、零添加、日式恒温发酵,有消费升级标签。千禾味业想对标的是海天味业(市值2100亿),貌似想象空间不小,是否成真还需时间考验。

  千禾转债的转股价是25.86元,当面正股价25.46元,比再升科技接地气得多。不过,千禾味业是2016年3月上市的次新股,股价已经翻番,其当前估值并不便宜。

  综合来看,千禾味业转债若打算长持,可以申购;短期申购套利则受制于市场不测

  
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