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昨日A股惊魂一跳背后的真正原因

时间:2015-06-09 09:13 出处:网络整理
【盛博股票学习网注】近期来,大盘的大起大落似乎已经成为常态。昨日中午开始,沪指开始大幅度跳水,随后各路资金纷纷涌入抄底,大盘开始逐渐回升。那么,昨天的惊魂一跳背后,真正的原因究竟为何呢?文章来自 上海证券报: 昨日,大盘自11点10分开始风云突变

【盛博股票学习网注】近期来,大盘的大起大落似乎已经成为常态。昨日中午开始,沪指开始大幅度跳水,随后各路资金纷纷涌入抄底,大盘开始逐渐回升。那么,昨天的惊魂一跳背后,真正的原因究竟为何呢?文章来自 上海证券报:

昨日,大盘自11点10分开始风云突变,尤其是下午开盘后的10分钟内,上证综指快速跳水276点,跌幅接近6%,股指期货IF1506盘中更是罕见触及跌停,个股出现大面积跌停。随后,抄底资金蜂拥入场,沪综指戏剧性翻红报收。

分析人士认为,股指期货的快速杀跌,可能触发了量化交易的自动卖盘,与此同时杠杆资金加大了波动幅度,导致盘中出现惊魂一跳。而盘中的剧烈震荡,也许预示着未来行情可能风格转换。

惊魂一跳

昨日早盘,两市股指波澜不惊,但受国盛证券将创业板股票全部调出两融标的消息影响,11点10分股指开始跳水。

国盛证券昨日早盘发布公告称,公司决定将创业板股票全部调出融资融券标的证券,调整创业板股票的可充抵保证金的折算率,从6月4日执行。分析人士认为,近期多家券商已经公告上调两融保证金比例,但因为5000点关口市场本来就心态谨慎,国盛证券的公告对市场可能形成一定冲击。

昨日下午开盘后的5分钟,最能代表昨日市场情绪的紧张程度。11点10分到11点30分期间,上证综指下跌100点。然而在午后开盘1分钟内,沪综指就下跌50点,沪深两市在此1分钟的成交金额达到360亿元。午后开盘5分钟内,沪综指下跌175点,最低到达4647.41点。随后,抄底资金涌入,大盘开始逐步上移。沪综指全天震荡幅度达6%,创业板震幅高达8%。

截至昨日收盘,上证综指报收于4947.1点,上涨37.12点,涨幅0.76%;深证成指报收于17501.05点,下跌37.45点,跌幅0.21%。创业板指数报收于3943.47点,下跌38.78点,跌幅为0.97%。两市昨日共成交20324亿元,成交量有所扩大。

在这惊魂一跳中,多只个股经历了从涨停到跌停,或从跌停到涨停的悲喜剧。国企改革概念受到抄底资金的关注,国投新集盘中一度大跌6.13%,尾盘涨停;洛阳玻璃盘中一度大跌8.5%,尾盘涨停。统计数据显示,当天震幅超过15%的个股有180多家。但多只创业板个股在被打至跌停板后,并没有随着大盘反弹,138只创业板股票收盘跌幅在5%以上。

金融、煤炭、有色等大盘蓝筹股昨日力挽狂澜。银行板块大涨4.07%,交通银行涨停,光大银行上涨9.12%。煤炭石油板块逆市出现涨停潮,国投新集、露天煤业等15只个股齐齐涨停。小金属板块中,洛阳钼业、云南锗业等8只个股涨停。

酝酿风格切换

值得注意的是,昨日在期指市场的期现价差方面,上证50期指主力合约升水大幅扩大,中证500期指由升水转贴水。截至收盘,IF1506和现货沪深300指数间正溢价为68.98点。IH1506合约和现货上证50指数间正溢价74.17点。IC1506合约和现货中证500指数间负溢价96.21点。

三个品种的升贴水也反映了市场的偏好。申银万国期货分析师汪洋表示,IC1506合约再现贴水,而IF1506和IH1506均处于升水状态,显示期货市场对于后市风格切换有较强预期。同时,金融板块今年涨幅明显弱于其他板块,后期存在补涨的可能性。

庸恳资产则认为,??三个品种的分化表明投资者对市场结构的预期发生了一些变化。对市盈率过高涨幅过大的创业板和中小板出现恐高情绪。对于以银行为代表的低估值蓝筹,乐观预期有所提升。??

回到现货市场,针对昨日的剧烈震荡,新价值董事长罗伟广表示,每一次风格切换都以剧烈震荡为标志,银行保险等大盘蓝筹股在此次跳水中力挽狂澜,预示着可能出现大小盘的风格切换,横盘已久的大盘股开始吸引资金流入。

深圳某市场人士表示,风格切换其实在这两天已经预演,以交通银行为代表的大金融板块已开始启动,未来可能继续吸引资金流入,加上央企改革等板块的吸引力不减,大小盘的风格切换可能进一步展开。#p#分页标题#e#

国都证券表示,目前增量资金入市势头仍在持续,未来市场仍有上行动力,可重点关注兼具估值洼地与改革预期的品种。

三大期指盘中巨震品种分化 或预示行情风格转换

“午后轻仓做多,指数逐步拉升翻红,最后净赚了200多点”,昨日成功抄底的关小姐难掩喜悦,盘后在朋友圈晒单。昨日,在多空的激烈对决下,三大期指盘中巨震,沪深300期指振幅近600点,上演了“冰火两重天”的走势。沪深300和中证500期指主力合约一度触及跌停板,尾盘在多头的顽强抵抗下,期指收复失地,上证50和沪深300期指翻红,中证500期指仍收跌。

截至收盘,沪深300期指主力合约IF1506涨41.8点,涨幅0.80%,最终收于5250.4点。上证50期指IH1506最终收报3373.2点,涨102.4点,涨幅3.13%。中证500期指IC1506合约最终收报10869.2点,跌274.2点,跌幅2.46%。

三大品种分化

期现价差方面,上证50期指主力合约升水大幅扩大,中证500期指由升水转贴水。截至收盘,IF1506和现货沪深300指数间正溢价为68.98点。IH1506合约和现货上证50指数间正溢价74.17点。IC1506合约和现货中证500指数间负溢价96.21点。

值得关注的是,中证500期指由前期的大幅升水转为深度贴水,套利空间巨大。期现套利的资金不用等到交割日,在盘中平仓就可以斩获丰厚的利润。

据国泰君安期货分析师胡江来统计,周二、周三IC1512基差最高到600点之上,昨日达到300点下方。“理想状态下基差收益就已经达到了900点,实在是史无前例”,同时,中证500 ETF的交投也出现了放量,期现套利进出场的迹象显露无遗。

“假设上周五于基差500点建仓,持有至贴水1%时平仓,假设平仓为-100点,总基差收益为600点,不考虑成本的情况下,期现套利收益率为4.51%,年化后的收益率为235%”,胡江来说。

而三个品种的升贴水也反映了市场偏好。申银万国期货分析师汪洋表示,目前,市场风格尚未明显转变,但有切换的迹象。IC1506合约再现贴水,而IF1506和IH1506均处于升水状态,显示期货市场对于后市风格切换有较强预期。同时,金融板块今年涨幅明显弱于其他板块,假设牛市尚未结束,确实存在补涨的可能。

庸恳资产认为,三个品种的分化代表了投资者对市场结构的预期发生了一些变化。对市盈率过高涨幅过大的创业板和中小板出现了恐高情绪。对于主板指数,以银行为代表的低估值蓝筹预期有所提升。这背后隐藏的逻辑是投资者对传统行业改造提升,国企改革加速以及经济未来可能逐步企稳等判断。

总持仓量降幅较大

从持仓来看,三期指总持仓量降幅较大,IF、IC合约资金明显出逃,而IH合约增仓迹象明显。IC1506合约再次出现净空持仓。

中金所盘后持仓排名显示,IF1506合约前20名多头席位减持15939手至10.60万手,前20名空头席位减持18808手至12.05万手,多空主力资金大幅撤退。具体席位上,中信期货减持多单2834手;国泰君安减持空单2829手;海通期货减持空单2987手。

IH1506合约前20名多头席位增持8799手至3.20万手,前20名空头席位增持9884手至3.88万手。IC1506合约前20名多头席位减持6035手至2.87万手,前20名空头席位减持4200手至2.90万手。

庸恳资产表示,昨日期指的一度跌停说明投资者对目前市场的位置存在较大担忧,持筹心态不稳定。主要是投资者对监管政策加大,清理配资业务,加大IPO供给等因素担忧而造成的,预计后续市场还将继续高位震荡走势。

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