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可转债上市最新消息:长证转债127005上市

时间:2018-04-11 10:07 出处:网络整理
  可转债上市最新消息:长证转债127005上市   今日,长证转债(127005)要上市了,不想继续持有的股民们,现在可以在二级市场上卖出了。那么长证转债到底怎么样呢?

  可转债上市最新消息:长证转债127005上市

  今日,长证转债(127005)要上市了,不想继续持有的股民们,现在可以在二级市场上卖出了。那么长证转债到底怎么样呢?

  转债基本情况

  发行日期:2018年3月12日,

  发行规模:50亿。

  存续期: 6年,即自 2018年3月12日至 2024年3月11日。

  初始转股价:7.6元/股。

  转股起止日期: 2018 年9月17日至2024年3月11日。

  面值利率:票面利率加赎回价值,折算为年化债券收益率1.61%。

  转债评级:AAA。

  纯债价值:根据对应评级企业债收益率,可以计算出纯债价值为81.18元。

  转股价值:正股长江证券今天收盘价为7.27元,转股价值为95.66元,

  面值溢价率:面值100元,相对转股价值溢价率4.54%。

  先说结论~(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

  (1)长证转债(127005)上市首日合理成交价在107-111元之间,即中签长证转债(127005)的单签收益在70元到110元之间。略低于申购时的预期收益。(合理成交价不等于合理估值)

  (2)在申购日前日(3月9日,7.62元)和上市日前日(4月10日,7.27)之间,正股长江证券(000783)跌幅4.59%,一定程度上降低了打新债的收益。

  首日定位(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)
  

  (1)长证转债(127005)转股价格为7.6元。

  (2)目前正股长江证券(000783)价格为7.27元。

  (3)目前长证转债(127005)转股价值为95.66元。

  (4)根据目前已经上市可转债情况,长证转债(127005)上市首日开盘溢价率在12%-16%之间,对应开盘价格为107.14-110.97元。

  首日定位分析参考存量转债重要数据及思考

           

可转债上市最新消息:长证转债127005上市

 

  (1)长证转债原股东配售50.33%,网上认购10.22亿元,网下认购14.36亿元,上市首日在获利较多的情况下,预期抛压将非常沉重。长证转债共发行50亿元,为超大盘转债,将极大考验市场承接,转债首日在合理区间偏下区域成交可能性非常高,且极有可能出现低估定价博弈的机会。

  (2)长证与国君最具可比性,长证行业地位,估值明显不如国君,理论上转债估值将被国君压制。

  (3)长证行业内地位和光大类似,均属于2线,光大绝对估值较长证有一定优势,长证所在行业长期波动率明显好于光大,理论上长江转债有获得近似光大转债估值的可能,但上市首日可能性较低。

  (4)长证行业内地位及行业内估值情况明显优于常熟,且长证为AAA级转债,优于常熟的AA+,理论上长证转债的估值肯定高于常熟。

  (5)长证各方面情况明显优于特一,理论上长证转债估值将肯定优于近似转股价值的特一转债。

  (6)长证晚间公布2018年1-3月数据,同比略降,环比2月上升。考虑到公司股价处于近期底部区间,大概率对明天集合竞价影响不大。

  
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