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溢价近900%购买参股权介入电子烟业务 维科技术收问询函

股发吧 https://www.gufaba.com 2019-06-05 10:26 出处:网络 编辑:@iCMS
原标题:溢价近900%购买参股权介入电子烟业务 维科技术收问询函 财联社(上海,研究员霈亭)讯,自去年6月由“维科精华”改名至“维科技术”后,公司今年的转型决心更加坚定。

原标题:溢价近900%购买参股权介入电子烟业务 维科技术收问询函

财联社(上海,研究员霈亭)讯,自去年6月由“维科精华”改名至“维科技术”后,公司今年的转型决心更加坚定。

6月4日(公告日期),维科技术(600152)披露了对外投资购买股权的公告,称拟向自然人左红购买深圳市卓力能电子有限公司(以下简称“卓力能”)10%的股权,交易价格为1亿元。

不过,“1亿元收购10%股权”的交易价格却显得有点高,公司立马在第二天引起了上交所的关注。

据公告显示,卓力能评估基准日的账面价值为1.09亿元,评估值为10.69亿元,照此计算,此番收购的评估增值率达到了 882.73%。

不仅如此,上交所在问询函中提到,维科技术 2018 年末货币资金余额2.15亿元,1亿元的交易金额占公司货币资金余额的47%。

关联交易?上交所质疑收购

如此高溢价的收购,背后是否有别的故事呢?

据公告显示,卓力能法人为左权,卓力能第一大股东左红持股比例为52.25%,左红为卓力能第三大股东深圳市道美投资发展有限公司(持有卓力能19.50%股份)监事,左红与卓力能实际控制人丁毅为一致行动人。

上交所在问询函中要求维科技术将卓力能股东穿透至最终出资的法人或自然人,说明左红、丁毅、左权与卓力能其余股东或最终出资人之间的关联关系;并核实上述自然人或股东方是否与上市公司、上市公司控股股东及其关联方存在关联关系,是否存在资金或业务往来;以及核实上述自然人或股东方是否与公司、控股股东的客户、供应商等存在关联关系。

财联社查询天眼查发现,维科技术与卓力能之间确实有一定的关系。

天眼查数据显示,维科技术股东之一杨龙勇与苏奇因为两家公司联系在了一起:他们共同在深圳前海方聚投资控股和深圳张支云酒业有限公司参股或是担任高管;与此同时,苏奇还在圳华缘荟文化投资管理文化公司担任监事,而卓力能董事长丁毅正好参股这家公司。

脆弱业绩背后:高溢价收购卓力能恐存风险

维科技术为什么要高溢价收购卓力能10%的股份?这或许与公司迫切需要提升的业绩有关。

根据公告,卓力能的经营范围包括电子产品、电脑周边产品的设计、研制、开发、技术成果转让、技术服务及销售。维科技术收购该公司10%的股权是出于对锂电池细分产品领域前景看好,目的是为公司寻找新的利润增长点。

依靠收购改善业绩的做法并不是新鲜事,维科技术早在前年就尝试过,无奈并未取得预期收益。

作为一家曾经以传统家纺业务起家的企业,改名之前的维科技术业绩状况曾经历“亏一年盈利一年”的不稳定状态。

2017年,公司斥重金收购维科电池,实施战略转型,布局能源业务。不料,这一收购却未给公司带来丰厚收益。据公司2018年财报显示,维科电池2018 年度扣非归母净利润为2262万元,实际实现承诺业绩2051万元,较此前承诺的7000万元少了约4949万元,未完成业绩承诺。

为了改善公司状况,维科技术在过去一年作出过许多努力,或是处置子公司又或是变卖房地产。在此背景下,公司2018年归属于上市公司股东的净利润为5457.96万元,较上年同期增加241.58%。但据年报显示,这主要来自于非经常性损益事项中处置不动产取得的收益,以及纺织企业股权转让取得的投资收益,而上述收益与政府补助合计对净利润影响金额达到了18628万元。

到了今年(2019年)一季度,由于新设立的新能源公司亏损,维科技术的净利润为负2918万元,较2018年同期的558万元亏损扩大不少。

在这样的情况下,收购一家盈利能力强大的公司,或许是提高公司业绩的最快方式。

数据显示,标的公司卓力能的业绩水平在过去几年,特别是2018年增长明显。

2015年至2018年,卓力能的营业收入分别为1.05亿元、1.81亿元 、1.78亿元、4.33亿元,净利润则是分别达到了135.04万元、682.58万元、1180.32万元和10765.52万元。在此之中,2018年利润增长率高达812%。

不过,强劲增长的背后却暗藏一定的风险。

据了解,卓力能2018年度年收入出现大幅度增长,其中陶瓷雾化器是增长的重点,其次用于分体式雾化器的电池杆增长幅度也很大。因此,该公司的经营受电子烟行业影响很大,盈利高增长背后隐藏着可持续性风险,而电子烟行业政策不确定性对标的未来经营的影响也存在。

上交所还提到,标的作为生产制造企业,存在“资产中货币资金、应收账款、存货等占比较大,固定资产、在建工程、无形资产占比较小或为零等情况”,就此要求公司分析其原因及合理性,同时要求披露交易对方是否有业绩承诺,未来盈利预测的合理性及可实现性。

这一次的高溢价收购究竟能不能真正帮助维科技术提升业绩?答案还需公司后续业绩来揭晓。

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